第16章 合伙人基金概述 - 切蛋糕：如何确立动态股权分配机制 - Mike Moyer
大多数企业家在分配股权时常犯的错误无外乎两种：一是蛋糕还没开始烤的时候就分了，二是蛋糕烤好了才开始分。不管是哪种方式，都无法满足创业公司的动态需求。
更糟的是，大部分人使用固定的股权分配方式，公司变动之际这无疑会带来让人不适的股权重议。
在创业公司的早期阶段，合伙人基金是一种公平合理的分配方式。对你和你的合伙人而言，这是一种动态的股权分配方法。
要采用这一方法，就要明确各要素的理论价值，因为它们是对合伙人贡献多少的衡量标准。
这些要素包括：
时间
资金，包括现金或现金等价物
创业必需的物资和设备
人脉关系
知识产权
在合伙人基金中，合伙人分得多少蛋糕取决于自己所作贡献占总体理论价值的比例。
某些时候，早期合伙人可以通过调高公司的理论价值来“收获”部分已创造的价值。新的理论价值将成为计算合伙人（新成员正在进入团队）股权份额的标准。
在规定新的理论价值时，一定要注意不能过高估计公司最终的实际价值。如果估计过高，会令合伙人不高兴。
作为一种备选方案，合伙人可以“分割”一部分股权，然后分配剩下的。当剩下这部分股权随合伙人贡献发生变动时，分割出来的这部分股权保持固定比例分配。
当一个合伙人无故辞职或因故被解雇时，就无权再以理论价值的方式计算股权了。最好的方案，根据他们已贡献的现金或现金等价物做出一个价值调整，根据调整后的价值分给他们一块蛋糕。并且公司应该具备回购份额的权利。